说说华为为什么不上市

华为为什么不上市？这是很多人都在猜测的问题，且每个人的答案都不同。我刚看到一个从华为离职的高管写的文章，他的分析很到位，我的观点与他的基本相同。以下是他的文章，在电子工程网里转帖一下，供大家学习。

本文作者胡勇先生1996年-2008年2月工作于华为技术有限公司，先后担任公司产品行销部副总裁，国际营销部副总裁，公司 Marketing副总裁，品牌与公关副总裁，成都华为公司总经理，巴西华为公司总经理等职。加入华为之前，曾在加拿大北方电信公司工作。曾经担任华为 -IBM市场变革项目组长。对企业管理、公司战略、市场营销、全球品牌树立、大客户管理、客户需求管理、竞争管理等有丰富的成功经验。

　　中?平安负责品牌和宣传的盛总说，有两件事情以前想不明白，一是：联想为什么不回归A股？二是华为为什么不上市？通过2008年的熊市，他明白了第一个问题的答案，A股市场太不成熟和非理性。盛总问我，华为为什么不上市？

　　我从三个方面回答这个问题，也许是我在华为工作12年的一个思考。

　　华为的股份结构

　　华为在创办的初期，作为民营企业融资困难，同时为了吸引人才，任总大量稀释了自己的股份，这就是华为的全员持股。既是员工又是股东，所以华为能 万众一心，蓬勃向上，企业的执行力特别强。如果华为上市，就会有成千上万个千万或亿万富翁，绑上黄金的雄鹰还能在天空翱翔吗？曾经有一个海外的著名行业分 析师和我讨论北电为什么衰落得这么快？他说：一大堆亿万美金的富翁讨论?司的生死存亡，他们哪有紧迫感。所以北电错过多次转型的机会。另外，任总的股份可 能很低，如果上市，就可能失去控制权，华为还离不开任总。

　　商业模式创新

　　在华为和中兴崛起之前，电信业是技术驱动的产业，企业投入巨资研发新产品，然后定高价，赚取高额利润，回收研发成本，再投入开发新产品；当产品 量产、跟随者大量进入后，开始降价，产品生命周期快速进入末期，开始向市场推广新产品，赚取高额利润，周而复始，形成良性循环。我们比喻这种商业模式为王 小二卖豆腐。王小二开了一家豆腐店，卖两块钱一斤，有人看见有利可图，开了第二家豆腐店，王小二开始降价到一块五，三家、四家……豆腐店越开越多，价格降 到8毛，王小二豆腐店倒闭。

　　IT泡沫以后，华为敏锐地发现，电信业已由技术驱动转变为客户需求驱动，因为技术的发展远远超过了目前的客户需求，新技术越来越难以被市场证明。

　　华为将自己定位为量产型公司而非技术创新型公司。华为进行了商业模式创新，新产品投入市场即以两三年后量产的模型来定价，一开始就是亏损，这 样，西方竞争对手由于在成本上的劣势，往往要丢市场份额，同时，不可能有小公司再度崛起。试想：王小二第一个豆腐店就定价8毛，还有人会开豆腐店吗？

　　最近中国电信CDMA投标，华为跳水价，业界惊愕。其实在1998年的接入网，UT卖1800元每线，华为率先推出600元每线，UT消失了， 华为占领了70%的接入网市场份额。ADSL华为也是同样的招数，华为宽带市场全球份额第二。华为亏了吗，事实证明，在整个产品生命周期华为大赚了。

　　如果华为是上市公司，就要对每季度的业绩负责，就不能站在一个产品5年或者更长时间能不能盈利来定价，从而去占领市场。如果以西方公司的游戏规则去运作，就不可能有今天的华为。

　　华为拓展国际市场也是如此，巴西市场从1998年开始拓展，连续8年亏损，2008年收入将超过1亿美金。如果华为是上市公司，可能在第三年就砍掉了巴西分公司，就不可能有今天的国际市场的业绩。
在中国，如果让我数出10个引以为豪的民族企业，当含华为、联想、海尔三家；倘要数5个引以为豪的企业，当有华为、联想、海尔三家；仅限数3个企业的话，仍然当属华为、联想、海尔三家。当然，这种说法会让很多人不屑一顾。因为很多企业很伟大，为我们这个国难深重的民族做过伟大贡献。不管曾经抑或现在，我都应该向这些企业表示崇高的敬意，譬如中国石化、国家电网、工商银行、中移动、中国人寿、宝钢、中国铁路、一汽、中粮等等，他们不仅是财富全球五百家最大公司之一；还因为，他们垄断着行业资源，代表着国家利益，或者说是国家经济命脉的载体。





一直以来，我以为华为是一家上市公司。总有一种错觉，窃认为华为公司早已登陆了纳斯达克、纽约证交所，或退为香港股市，最不济也该在深交所挂牌亮相吧？于是，我去查大陆股市、香港股市、美国股市、台湾股市，我想输入“华为”的名字总没有错吧？查的结果是失望，是疑惑，是不解，是探究！





一查之下，方知国人津津乐道的华为公司，原来与道琼斯、纳斯达克、伦敦指数、日经指数、恒生指数、标普指数、德国指数等等，一概无关。当然，华为投资的股票也与此无关。我要说的是华为上市与否的自身因素。尽管资本运营人士都熟知，一个企业上市的好处多多。对于华为没有上市的唯一解释，只能说它不缺钱，有钱，不必到股市去圈钱。





所以，很多不好理解的“华为现象”很好理解了。 2007年6月7日，第21届电子信息百强企业揭晓，依据企业2006年营业收入排序，联想海尔华为占据前三。但在盈利的硬实力方面，华为以41.36亿元居首，远超第二名海尔的15亿元；华为上缴税金74.78亿元，接近前10名另外9家公司之和。华为盈利纳税独占龙头，一切都说明了什么呢？在这里，只想请问一下企业家、经济学者和政府官员，应该像华为一样盈利纳税好呢？还是让利于股民却少纳税金呢？二者之间，到底有没有必然联系？企业上市与盈利纳税是同比例的增长减少，还是一种不可调和的矛盾产物？





因为“华为”为国家上交巨额税金年年如此，不禁佩服华为公司强大的盈利能力支撑着企业发展。2007年9月1日，中国企业联合会、中国企业家协会在武汉公布了2007中国企业500强年度排行榜。在名单中，华为技术有限公司位列第51位，营业收入高达6588016万元。尽管华为没有挤进前50强企业，但排在华为前面的公司，又有哪一家不是实力雄厚，有着浓厚的政府色彩和垄断资源？而在华为之后，就连中国邮政、中国船舶、中国海运、中国国电都自叹不如。我不想比西方，比欧美，我说的是中国，一个1988创立于中国深圳不过20年的本土企业。不少业内人士诟病：中国华为是美国思科的翻版、克隆。其意之下，好像华为是无耻的！就算华为是舶来品，但其上交国库的银子能做多少公益事业，你算过吗？具体点，比如能盖多少所希望小学？能拯救多少例白血病患儿？能让中国西部多少人家解决饮水困难？不要把华为的贡献与国家大建设混为一谈，华为的贡献是有目共睹的。





还是说一则最近的传闻，华为欲借壳ST华发A上市是否属实？市场传闻华为老总任正非分别两次约见华发老总李中秋密谈，大有哥俩携手闯荡资本市场之嫌。ST华发A证券代表翁小珏表示，公司老总近期不在深圳，与谁“密谈”不甚了解。华为借壳的事更是没听说。 9月24日，深圳华发电子股份有限公司发布澄清公告：近日部分网站流传华为技术有限公司欲借壳本公司上市的传闻。澄清声明称：经向公司控股股东、实际控制人及管理层咨询，本公司及公司控股股东、实际控制人未就借壳上市事宜与华为技术有限公司进行过接触与商讨，近期和未来三个月内均不可能发生借壳上市事项。





从华发公告来看，此传闻可告一段落。既属小道消息，也未必就是空穴来风。不过这是华为的商业机密，哪怕投资人关心，外人却不足道也！不过，我还是认为华为不缺钱，远远没到不圈钱不能发展乃至不能维持业务的境地。华为生态圈来自于华为人的营造与努力，如华为带头人任正非一贯的稳健作风，不知不上市是不是一种保守策略？但华为技术，无疑是适应市场主体需要的。今年6月公布电子信息百强的同时，信产部公布了各企业的专利情况，其中，海尔、华为、联想列专利数前三。遗憾的是，华为过去长达18年里每年坚持投入销售收入的10％以上在研发上，却没有一项原创性的产品发明。





另外，华为员工的薪资待遇一直是业界的热点话题。我不是华为人，也没有第三方的公正表述。对此，也不作任何评价。华为员工到底拿多少企业股票，每年依据资历及贡献能拿到多少分红，那是华为自己的事情。说到华为，没有人会忽略任正为，也不会忘掉他时刻警惕着“华为的冬天”到来。面对我们所处的产品过剩时代，华为人除了艰苦奋斗还是艰苦奋斗。从来就没有什么救世主，也不靠神仙皇帝，要创造我们的幸福，全靠我们自己。华为不上市，股民捞不到好处，但华为的标杆作用仍是中国商业领域的一道彩虹！