紧跟主力牛蹄 加仓瞄准三类潜力股

紧跟主力牛蹄 加仓瞄准三类潜力股
发表时间:2009-02-12 15:26 来源:转载文章发表评论
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酿酒行业:大众消费品种是首选 推荐4股
08年酿酒行业整体产量增速大幅放缓。
近日公布的国家统计局数据显示,08年白酒产量增速为15.8%,同比下滑幅度最小;黄酒、葡萄酒产量增速分别为10.90%、23.8%,同比均大幅下滑;啤酒产量增速为5.5%,同比下滑8.3%,下滑幅度最大。
酿酒行业公司08年业绩预告基本符合预期。
近日有多家酿酒行业公司公布了08年的业绩预报。根据已经披露业绩快报的10家公司来看,剔除掉ST公司外,只有1家公司是预亏,其余公司业绩均保持了较大幅度的增长。传统的中高端白酒企业以及葡萄酒行业的龙头公司均保持大幅盈利。这符合我们之前的预期,即08年行业公司业绩增长有保证,09年行业公司业绩将继续保持小幅增长。
行业淡季作为大众消费品的啤酒是首选。
春节之后是传统的酿酒行业销售淡季。啤酒行业作为日常消费品,销售情况受节日影响相对较小。且各地相继出台的拉动内需政策也将使啤酒行业首先受益。
投资建议:评级未来十二个月内,酿酒业:有吸引力。
尽管短期内行业遇到诸多不利因素,但行业公司盈利状况仍然向好。酿酒行业目前估值处于历史低位,从长期来看具有投资吸引力。行业投资应首选啤酒行业。我们推荐投资于各子行业中的龙头公司,建议逢低介入啤酒行业中的青岛啤酒(600600);白酒行业中的贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568);葡萄酒行业中的莫高股份(600543)。对前期的重点股票评级维持不变。(上海证券)
家电行业:龙头企业被低估 推荐5股
你方唱罢我登场!当然,这不仅仅是板块轮动到家电板块这么简单,我们必须重视家电下乡政策与可能的振兴计划,并且,我们也不能忽视一些行业基本面的变化。比如,企业库存与渠道库存,内销市场销售与产品结构调整,上游面板供应与价格走势,国际市场销售与海外企业业绩,机构对家电市场的回顾与预测,奥巴马对家电节能的要求。限于篇幅,我们不再一一展开,详细可以参见《家电行业策略月报:洗衣机与彩电行业是避风港么?》(09.01.16)与2009年以来的每周周报。
我们坚持:家电板块的龙头企业被低估,继续维持对家电行业的"增持"评级。二月份家电股票配置是:
九阳股份(002242)(30%)、格力电器(000651)(30%)、美的电器(000527)(20%)、合肥三洋(600983)(10%)、海信电器(600060)(10%)。
短期液晶电视市场是有一些利好的,但是,我们还需要强调的是,白色家电与黑色家电的市销率(PS)和市净率(PB)不能简单比较。行业技术属性、投资规模、净资产收益率、周转率等指标的明显差异决定了只能在细分行业内部相互比较。我们还是坚持,从目前的相对估值水平来看,白色家电的长期投资价值更显著,但是需要提醒的是,一季度数据定会不尽如人意,尽管这已经在市场预期之中。
如何具体选择彩电行业的个股呢?从2008年以来的液晶市场销售表现来看,稳健选择是海信电器和深康佳,我们倾向于前者,我们刚刚将后者调出组合;弹性选择是TCL集团和四川长虹(600839),业绩的恢复性增长更具想象空间,且二者都有一些事件性推动因素;回避亏损股广电信息(600637)和ST股厦华电子、夏新电子。(国泰君安)
造纸行业:经营好转 三因素促成阶段反弹 荐3股
企业经营状况近两个月均有所好转
12月份之后,由于纸厂经过两个月的较大面积减产、停产等措施,社会库存开始被逐渐消化。加之随着年底节假日临近,商品需求量开始上升,纸业进入全年最旺季节,12月份的纸品产量环比回升。纸浆进口数据也显示纸厂的采购意愿和开工热情有所回暖。
当08年中期(7月份)纸品价格开始下跌后相当长一段时间,由于企业仍然备有大量高价采购的原材料。我们预计消化高价库存的平均周期为5个月左右。随着年前纸品产销旺季的有利影响,目前纸企消化高价原材料库存的阶段基本完成。
成本下降与纸品价格趋稳有助于纸企恢复盈利
从短期看,在成本下降与纸品价格趋稳的作用下,纸企的盈利能力环比有望回升。以华夏太阳铜版纸为例,我们测算可得目前的产品价格和原料成本情况下,企业的毛利率将回升至15%左右。而在前期,如果全部采用高价成本,企业毛利将为亏损;如果移动平均核算成本,企业毛利率仅为4.3%。
轻工产业振兴规划带来造纸行业强烈受益预期
从行业属性来看,造纸行业存在原料进口的特征。因此,有可能会被鼓励通过进口原料加工贸易的方式开拓海外市场。相关的上市公司受益最明显的是太阳和华泰。
政府也鼓励造纸行业加大加快行业内并购重组、行业整合的步伐。我们尤其看好具有一体化雏形、一体化具体项目经验和储备的龙头公司。
投资建议及重点公司估值:
由于产品去库存化和前期高价原料消化的情况较为理想,行业的盈利状况有改善,从而将迎来阶段性的投资机会。在投资标的选择上,我们建议关注原料价格下跌提升毛利弹性更大的公司且前期经过跌价准备未来经营压力较小的公司,如太阳纸业(002078);有并购重组预期的公司,如岳阳纸业(600963)。(长江证券)